Den här sidan använder cookies. Genom att fortsätta accepteras ditt samtycke. Learn more

100.2m FM

Svenskt foretag hoppas pa rejala ovader

opinion

Här loggar du in för obegränsad läsning av allt innehåll på di. För tre år sedan satte Di Svenskt foretag hoppas pa rejala ovader samman en koncentrerad ­aktieportfölj som skulle stå pall i ur och skur fram till ­hösten Utfallet blev bra, riktigt bra. Nu ställer vi in siktet på hösten med en ny portfölj. När Di Dimension fyllde tre år i september kunde vi konstatera att det hade varit tre turbulenta år på börsen.

Insikten om att Greklands ekonomi var i fritt fall hade kommit till synes från ingenstans och satte hela euro­samarbetet i gungning under våren På sommaren samma år hade HQ-kollapsen fått tusentals småsparare att sätta kaffet i halsen. Tradingen, bankernas och mäklar­husens handel i egen bok, blir sig aldrig lik efter den smällen. Ett år senare var Greklands ohållbara skulder på tapeten igen, men när eurooron var som störst under sommaren trädde Europeiska centralbankens chef Mario Draghi fram och ändrade förutsättningarna med en verbal injektion som har en given plats i historieböckerna.

Skulle optimismen hålla i sig? Vi befarade fortsatt börsturbulens när Kina ställde om från investeringar till konsumtion och när både USA och Europa brottades med skuldfrågor som riskerade att hålla tillbaka konjunkturåterhämtningen efter finanskrisen. Så hur skulle man agera om Svenskt foretag hoppas pa rejala ovader ville blicka ytter­ligare tre år framåt, mot septemberoch hade ansatsen att inte behöva möblera om i sitt sparkapital under tiden?

Vår slutsats var att oddsen för börsen trots allt var goda med en treårshorisont. Direkt­avkastningen som utdelningarna bjöd på låg över 4 procent, också det ett tungt argument för aktier, även om räntorna vid det tillfället var högre än i dag. Portföljen vi satte ihop bestod av två delar. USA var först in i finans­krisen och borde vara först ut när hjulen började snurra snabbare, resonerade vi, plus att det finns ett historiskt mönster där USA utgör en tillflyktsort i händelse av tuffare tider, vilket begränsade risken.

Som grädde på moset såg vi potential för en starkare dollar. Valet blev en fullträff. Och valutagrädden blev ännu krämigare än vi vågade hoppas på, omräknat till kronor har indexplaceringen stigit "Svenskt foretag hoppas pa rejala ovader" procent.

Eftersom den investeringen utgjorde halva port­följen får det naturligtvis stort genomslag på det totala ut­fallet. Den andra hälften placerade vi i fem välbekanta svenska aktier. En koncentrerad skara, men vår stora indexplacering låg i botten som en riskspridningsgrund och vi valde med omsorg bort bolag där vi bedömde att faran för teknikskiften eller stora marknadsförändringar var onödigt stor.

Att verkstadsstjärnan Atlas Copco nästan har kunnat hålla jämna steg med börsen trots att konjunkturen varit trög och trots att råvarupriserna kollapsat och satt press på gruvdivisionen är vi nöjda med.

Ännu mer nöjda är vi förstås med trion Axfood, SCA och Handelsbanken som har övertrumfat övriga börsen med råge under perioden, trots en i våra ögon låg risknivå. Livsmedelshandlaren Axfood har presterat bra resultat, men man kan inte komma ifrån att den defensiva profilen och de fina utdelningarna har omvärderats rejält i nollräntemiljön, och det är den viktigaste förklaringen till det häftiga lyftet.

Handelsbanken har, liksom de övriga bankerna, fortsatt att trumma på med stark intjäning, och gapet ­mellan räntan på obligationer och sparkontot å ena sidan och bankaktiernas direktavkastning å andra sidan har lyft alla bankaktierna. Plumpen i protokollet är fordonsjätten Volvo som har stått och stampat. Hyggliga årliga utdelningar har varit plåster på såret. Men det är tveklöst en besvikelse att de omfattande åtgärderna för att lyfta marginalen ­närmare branschens stjärnor, med Volkswagenägda Scania i spetsen, inte har bitit bättre.

I rättvisans namn har byggmarknaden i Kina bjudit hårt motstånd för anläggningsdivisionen och i Sydamerika är makro­miljön svår, men de interna greppen hade lovat mer.

Det mesta talade för norskt...

Sådant är livet på börsen — oväntade svängningar och icke infriade mål tillhör spelets regler och därför är portföljtänkande A och O, i synnerhet när man inte tänker peta särskilt ofta i sitt sparande. Och summerar vi vårt portföljförslag så blev ut­fallet riktigt bra.

Kursuppgångar plus utdelningar, som inte har återinvesterats eftersom tesen var att port­följen inte skulle röras över huvud taget på tre år, har gett en avkastning på hela procent. Under samma period har börsens breda index stigit med 47 procent, och återlägger man utdelningarna blir uppgången 63 procent. Ett globalindex har samtidigt bara klättrat med drygt 17 procent. Utvecklingen i vår portfölj blir förstås svår att upprepa de kommande tre åren, men hur bör man göra med samma ansats — vilka placeringar "Svenskt foretag hoppas pa rejala ovader" vi välja om vi åkte i väg med en returbiljett i september ?

Den långa statistiken talar fortfarande för aktier. Den som går in på börsen ligger efter tre år på plus i nästan nio av tio fall, vilket är fina odds.

Tvåsiffrig ränta till privata långivare

Samtidigt har vi varit i en uppåtgående börstrend, med några rejäla hack, ända sedan finanskrisen lättade under våren Värt att notera är också att för bara tre år sedan var börsens noteringstorka ett oroande ämne. Mellan och kom bara en handfull nya bolag in via noteringar. Under den gångna treårsperioden handlar det om hela 26 bolag och utöver det många listbytare som har tagit steget upp till ordinarie börsen från exempelvis First "Svenskt foretag hoppas pa rejala ovader." Att riskkapitalfonderna nu sätter bolag på börsen i stället för att köpa ut dem därifrån pekar på ett stort skifte i värderingen av de noterade bolagens vinster.

Det är inte alarmerande men värderingen ställer högre krav än vid utgångsläget under hösten Svenskt foretag hoppas pa rejala ovader med rekordlåga räntor, stora kursvinster i bagaget och en världskonjunktur som är osäker vore det naivt att inte planera för en större börskorrigering någon gång under de kommande tre åren.

Över­raskande snabba ränteuppgångar, ett eurosammanbrott eller en hårdlandning i Kina tillhör de huvudmisstänkta festförstörarna just nu, men det kan lika väl bli någon faktor som i  dag finns i periferin som letar sig in i investerarnas kriscentrum.

Och risk när det handlar om eget sparkapital utgörs främst av sannolikheten för att förlora pengar, inte för att avvika från något bonusgrundande jämförelse­index.

Svenska Bostadsfondens första fond, Svenska...

Därför intar vi en försiktig hållning med den nya portföljen. Målet är förstås att pengarna ska växa, men förväntningarna bör vara realistiska och bolag som kan klappa ihop i en börsnedgång undviker vi, vilket innebär en defensiv profil där utdelningsrika bolag premieras. Att vi är inne i en stökig tid på valutamarknaden gör oss även mer hemkära än för tre år sedan.

Den här gången väljer vi fem svenska aktier där ­värderingen inte har sprungit i väg, där verksamheten är motstånds­kraftig även i hårt väder och där den samlade direktavkastningen ligger på utmärkta 5 procent.

Sommarhetta och snömassor

Gratiskonto - Börja prenumerera. Vi har förtydligat vår personuppgiftspolicy. Läs mer om hur vi hanterar personuppgifter och cookies. Alla delegaters medverkan på klimatförhandlingarna COP18 i Doha är Developer Forum och svenska Tricorona, som själva finns på plats i Doha. våldsamma oväder hoppas jag att världens klimatförhandlare kavlar upp ärmarna och levererar rejäla utsläppsminskningar, säger Mattias Goldmann som.

Det mesta talade för norskt guld på meter häck vid friidrotts-EM i Berlin och Karsten Warholm blev en favorit som höll för trycket. Företagsannonser. Idyllisk midsommar med varmt och vackert väder hoppas de flesta på.

Ett gäng stackars svenska midsommarfirare bar bord och stolar ut och in, Sommarvädret är viktigt för oss svenskar, och kanske extra viktigt på allt från toppenväder till rejäla oväder med hällregn och blixtar på.

MORE: Var bedovad i en manad

DU ÄR HÄR:
Nyhetsflöde